Hoe cash flows te korting

Cash vandaag is duurder dan dezelfde fondsen zullen in tien jaar kosten. Hoe te begrijpen hoeveel duurder ze vandaag kosten en hoeveel toekomstige contante ontvangsten kosten? Het verdisconteren van toekomstige kasstromen stelt hen in staat om ze in de huidige tijd naar de huidige waarde te leiden.

Stappen

  1. Titel afbeelding Korting Cash Flow Stap 1
een. Beslissen over de gebruikte discontovoet. Het kan worden bepaald met behulp van de formule van het prijsmodel van financiële activa (kapitaalprijsmodel (CAPM)): een risicovrije rendement + activa-gevoeligheid voor een verandering in marktopbrengst * (prijs voor het risico van investeringen gemiddeld risico). Voor aandelen is de risicopremie ongeveer 5%. Aangezien de aandelenmarkt het grootste deel van de aandelen voor de periode van 10 jaar schat, is het risicovrije rendement op hen gelijk aan terugkeer op tienjarige schatkistbindingen.Voor dit artikel zullen we toegeven dat het gelijk is aan 2%. Dus, met een gevoeligheid van 0,86 (die 86% blootstelling aan marktfluctuaties op investering betekent met een gemiddeld risico op de algemene markt), is de discontovoet voor aandelen 2% + 0,86 * (5%) = 6,3%.
  • Titel afbeelding Korting Cash Flow Stap 2
    2. Bepaal het type kasstromen voor het verdisconteren.
  • Eenvoudige cashflow - Dit is een enkele ontvangst van fondsen in de toekomst, bijvoorbeeld ontvangen $ 1000 in tien jaar.
  • Lijfrente Kasstromen zijn constante contante ontvangsten via vaste tijdsintervallen voor een bepaalde periode, bijvoorbeeld, jaarlijkse ontvangst van $ 1.000 binnen 10 jaar.
  • Stijgende lijfrente Cashflows moeten volgens verwachtingen groeien met een constante coëfficiënt gedurende een bepaalde periode. Bijvoorbeeld, gedurende 10 jaar ontvangt een bedrag van 1000 dollar, dat elk jaar met 3% toeneemt.
  • Voortdaagt (onbepaalde leeftijd) - Constante niet de eindbevestigingen van fondsen met regelmatige intervallen, bijvoorbeeld, jaarlijkse dividenden op voorkeursaandelen van 1000 dollar.
  • Groeiende perfetuties - Het is constant cumulerende contante ontvangsten met regelmatige tussenpozen die zullen toenemen door verwachtingen met een constante coëfficiënt. Dividenden voor een promotie van $ 2,2 in het lopende jaar, gevolgd door een jaarlijkse stijging van 4%.
  • Titel afbeelding Korting Cash Flow Stap 3
    3. Gebruik de juiste formule om korting te berekenen
  • Voor Eenvoudige cashflow: De huidige waarde = toekomstige contante ontvangsten / (1 + discontovoet) ^ tijdsperiode. De huidige waarde van bijvoorbeeld 1000 dollar verkregen na 10 jaar, met een kortingssnelheid van 6,3% zal $ 1000 / (1 + 0,065) ^ 10 = $ 532.73 zijn.
  • Voor annucet: De verminderde waarde = jaarlijkse kasstromen * (1-1 / (1 + discontovoet) ^ Aantal perioden) / discontovoet. Bijvoorbeeld, de waarde van de kosten die jaarlijks 1000 dollar heeft ontvangen gedurende 10 jaar tegen een discontovoet van 6,3% zal $ 1000 * (1-1 / (1 + 0,063) ^ 10) / 0.063 = $ 7256,60 zijn.
  • Voor groeiende annuïteiten: Verminderde waarde = kasstroom * (1 + g) * (1- (1 + g) ^ n / (1 + r) ^ n) / (RG), waarbij r = discount snelheid, g = kasstroomgroei, n = aantal perioden. Bijvoorbeeld, de verminderde kosten van stromen in 1000 dollar met een jaarlijkse stijging met 3% gedurende 10 jaar tegen een discontovoet van 6,3% bedragen $ 1000 * (1 + 0,03) * (1- (1 + 0,03) ^ 10 / (1 + 0,063) ^ 10) / (0.063-0.03) = $ 8442,13.
  • Voor Dapper: Opgegeven waarde = kasstromen / discontovoet. De bovengenoemde dividenden op voorkeursaandelen in het bedrag van 1000 dollar bij een discontovoet van 6,3% zijn $ 1000 / 0.063 = $ 15873.02.
  • Voor groeiende puncturen: De verlaagde waarde = verwacht volgend jaar Cash Flow / (korting is de verwachte groeicoëfficiënt). Bijvoorbeeld, de contante waarde van dividenden voor een promotie van $ 2,2, die naar verwachting volgend jaar met 4% zal stijgen, met een kortingssnelheid van 6,3% zal $ 2,20 * (1.04) / (0,063-0, 04 zijn ) = $ 99,48.

    • Tips

    • Discounting Cash Flows op groeiende eeuwigdurende Perpetuals kan worden gebruikt om de verwachtingen van de markt voor aandelen te beoordelen. De huidige aandelenprijs is bijvoorbeeld 84 dollar, de discontovoet is bijvoorbeeld 6,3%, de dividenden op de voorraad zijn 2,2 dollar. Wat zijn de verwachtingen van de markt voor deze Promotie? Bij het oplossen van een vergelijking $ 2,20 * (1 + g) / (0.063-g) = $ 84, verkrijgen we de verwachte groei G = 3,587%.
    • Voor berekeningen kunt u bijvoorbeeld talloze online calculators gebruiken, deze.
    Deel in het sociale netwerk:
    Vergelijkbaar